大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了(le)明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获取超额蓝宝石的寓意是什么回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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