五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权(quán)仍(réng)在，美国(guó)可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束(shù)了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温(wēn)和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济(jì)下滑。在(zài)高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不(bù)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一(yī)样去(qù)等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执(zhí)着(zhe)追(zhuī)求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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