在(zài)锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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