自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至202对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人3年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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