总市(shì)值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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