衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行的(de)财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期英国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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