财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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