金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(l丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常(ch丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体áng)容易理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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