金融界5月(yuè)15日消息 主题行(xíng)情(qíng)“中特估”的衍生升级版(bǎn)本(běn)——“金特估”来了！

　　午后上证报(bào)发布一则重磅消息，再次点燃了(le)“中特估”概念股的情绪。

　　消息发布(bù)后，市场(chǎng)纷纷(fēn)认(rèn)为这是“中(zhōng)特估”概念的升级(jí)版本，资金疯抢金(jīn)融股，大金融板块开启加速键，券商、保险、银行股等(děng)都(dōu)有出色表现。

　　券商方面，光大证券(quàn)触一度及涨(zhǎng)停，收(shōu)盘大涨超过(guò)8%，华林(lín)证券(quàn)、哈投股份(fèn)等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万亿(yì)级市值的中国人(rén)寿一(yī)度冲击(jī)涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大(dà)涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中(zhōng)国平(píng)安(ān)涨近(jìn)5%。

　　银行股方面，国有四(sì)大(dà)行午(wǔ)后集体翻红，邮储银行升超(chāo)3%。

　　在大金融板块(kuài)的集体发威下，上证综(zōng)指午后迅速翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌。最终收盘，截(jié)至收盘(pán)，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创(chuàng)业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法(fǎ)并(bìng)不相(xiāng)同 中信证券：主题交易顶(dǐng)峰已过

　　对于中特估的(de)后续走势，机构之间的看法并不相同，

　　对(duì)此中金(jīn)策略(lüè)指出，部分(fēn)高分红国企标(biāo)的近期显(xiǎn)著(zhù)盘整是对短期交易(yì)扩散过快过多(duō)，股息支付能力(lì)相对较弱板块(kuài)（如部分金融）做出的正常反应，而并非意(yì)味着整体高分红国企投资主题的结束。

　　光(guāng)大证券也指出(chū)，当前“中特估(gū)”主题(tí)的安全(quán)边际和性价比仍相对较高，未来随(suí)着热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物经(jīng)济的(de)逐步复苏，“中(zhōng)特估”主题行(xíng)情或仍具有较强的持续性。从估值和交易(yì)拥挤(jǐ)度来(lái)看，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际(jì)和性价(jià)比仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)。

　　但是中信(xìn)证券则(zé)看(kàn)法相对偏空(kōng)。中信证券研报表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以(yǐ)来先(xiān)后步(bù)入(rù)了(le)热度很高、波动很大但是(shì)区间回报不明(míng)显的阶(jiē)段，表现(xiàn)出典型的板(bǎn)块内部博弈和消(xiāo)耗特征。

　　4月以来，公募(mù)基金新(xīn)发(fā)继(jì)续(xù)低迷(mí)，4月新发规模为232.2亿元，相较于(yú)3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅(jǐn)为100.8亿元(yuán)，未见好转(zhuǎn)。配(pèi)置型外资在4月净流出24.4亿元，是继(jì)去年10月(yuè)以来首次单(dān)月净流(liú)出，5月(yuè)截(jié)至12日恢复净流入75.8亿元，但较前(qián)3个(gè)月的(de)平(píng)均水平仍有较大差距。在缺乏(fá)持续增量机构资(zī)金(jīn)的情况下，A股存量博弈(yì)特征已(yǐ)演绎到极(jí)致，涨(zhǎng)幅仅(jǐn)与(yǔ)机构(gòu)持仓有关(guān)。

　　中信证券研报表(biǎo)示，疫后经济全面(miàn)系(xì)统性(xìng)恢复是(shì)渐进(jìn)和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间(jiān)和耐心，主题交(jiāo)易是过高的经济预(yù)期下(xià)修过程中的阶段性产(chǎn)物，过度(dù)博弈(yì)降低了市场(chǎng)定价的有效(xiào)性，但也提高(gāo)了(le)业绩驱动策略的潜在回报，主(zhǔ)题交易(yì)的(de)顶峰已过，重回低位业(yè)绩驱动板块。

　　基(jī)金经理：中特估我一股(gǔ)也不想(xiǎng)要！

　　与(yǔ)卖方(fāng)研究相比，有买方更加激进。据券商(shāng)中国报道，有基(jī)金经理直言，中特(tè)估(gū)龙头(tóu)在(zài)连(lián)续涨(zhǎng)停(tíng)后已出(chū)现短(duǎn)期泡沫化，他(tā)一股(gǔ)也(yě)不想要。

　　该基金(jīn)经理(lǐ)表示许多中特估的龙(lóng)头股在当前(qián)位置对他而言没(méi)有配置的(de)吸引(yǐn)力(lì)，尽管(guǎn)从估值的角(jiǎo)度而言许(xǔ)多市场参与者可以(yǐ)给(gěi)出许多个继续买入中特估(gū)的理由(yóu)，但当一只中(zhōng)特估龙(lóng)头(tóu)股在两三个交易日内涨(zhǎng)幅就达20%甚至30%，意味着资金(jīn)已迫不及待在进行抢筹码(mǎ)。从股票市场交(jiāo)易的直观判断，这代表(biǎo)着资金参与方的短(duǎn)期泡(pào)沫化，过高的(de)交易(yì)拥挤度(dù)意味着风(fēng)险。

　　央企(qǐ)ETF基金密集(jí)发(fā)售

　　不过在资金面，“中(zhōng)特估”有好消息传来。

　　仅(jǐn)发售了短(duǎn)短7个交易(yì)日，5月13日华泰柏瑞中证(zhèng)央企红利(lì)ETF发布(bù)公(gōng)告称，该基金累(lèi)计(jì)有效认(rèn)购申请份额总(zǒng)额(é)超(chāo)过(guò)20亿份发(fā)行上限，基金管(guǎn)理(lǐ)人将启动比例配售。

　　此外3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF——广发中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF、招商中证国新央企股东回报ETF和汇添(tiān)富中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF于今日开售，每只(zhǐ)产品的首募规模上限均为20亿元人民(mín)币(bì)。

　　事实上，不止新发(fā)基金，今年以来(lái)，场内多只(zhǐ)“中字(zì)头”ETF也持续(xù)“吸金”，15只(zhǐ)央企、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共赢ETF年内资金(jīn)净流入超过12亿(yì)元，规模增幅超过15倍。南方(fāng)中国国(guó)企ETF年内(nèi)资(zī)金净流入也逼(bī)近10亿元(yuán)，规(guī)模增幅(fú)更是高达24.75倍，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年全市场规模增长倍数(shù)最(zuì)高(gāo)的(de)ETF。

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