5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林(lín)的动向受(shòu)到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资(zī)产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前(qián)十(shí)大持(chí)仓标的在总市值(zhí)中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个(gè)季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林(lín)资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业(yè)竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累(lèi)的(de)口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说增长驱(qū)动力。且公司(sī)的(de)利(lì)润和现(xiàn)金(jīn)流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账(zhàng)上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安(ān)全(quán)边(biān)际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去(qù)年(nián)底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一(yī)两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说日和(hé)5月12日成交(jiāo)额(é)连续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回(huí)落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接(jiē)近零(líng)利(lì)率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家看(kàn)到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机(jī)制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人(rén)的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕(rào)着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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