今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一(yī肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的)刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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