本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间谢霆锋资产有百亿吗，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐谢霆锋资产有百亿吗点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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