钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最(zuì)大议题莫(mò)过(guò)于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技(jì)如何(hé)撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差(chà)地别(bié)等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技(jì)术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙(biāo)升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第(dì)一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技(jì)于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资(zī)者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告披露(lù)后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘(pán)中，公司(sī)股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价(jià)，不(bù)到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如(rú)何(hé)发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关(guān)于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传(chuán)艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的(de)钠电产能(néng)远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池(chí)、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产(chǎn)能(néng)增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银(yín)行(xíng)、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁(níng)德(dé)时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速(sù)电动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了(le)在岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能(néng)源签订项目(mù)合(hé)作或(huò)战略(lüè)合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的(de)产能(néng)中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会(huì)有(yǒu)较大比(bǐ)例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一(yī)定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠(nà)电量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)成本优势就(jiù)依(yī)然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万(wàn)左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未(wèi)用(yòng)的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心(xīn)区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)资(zī)金全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接(jiē)的(de)后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个(gè)月(yuè)，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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