本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗>

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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