“非农(nóng)之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公(gōng)布后(hòu)，美国(guó)国债价格盘(pán)中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两年(nián)期美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数(shù)迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互(hù)换合约定(dìng)价(jià)显示，投(tóu)资(zī)者预(yù)期的美联储7月(yuè)加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国(guó)股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去(qù)年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来最(zuì)差(chà)单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力市场存(cún)在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万(wàn)人，同时(shí)4月(yuè)非(fēi)农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新(xīn)增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业(yè)人数减少，私(sī)人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续(xù)三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前(qián)持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业报(bào)告也显示出就业市(shì)场边际降温的更多迹(jì)象，5月(yuè)失业(yè)人(rén)数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业(yè)率预计会继(jì)续(xù)回(huí)升，但3.5％的失业率水平(píng)基本(běn)是60年代(dài)以来的(de)最低水平(píng)，在失(shī)业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的必要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不(bù)动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加息。美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政府债务上限问题(tí)落地，美(měi)债收益率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境　　又有变数(shù)？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不确(què)定性，结(jié)果仍(réng)然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美(měi)国(guó)、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份额(é)，这(zhè)也让分(fēn)析师(shī)们左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价的(de)下跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者(zhě)要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)唱了反调(diào)，这位俄(é)罗斯官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会在(zài)年底前自行回升至(zhì)每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做(zuò)空原油，交(jiāo)易(yì)员永(yǒng)远不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致(zhì)原油价格在(zài)六个月(yuè)内(nèi)从(cóng)逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为(wèi)北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为(wèi)北约成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安(ān)全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情(qíng)人(rén)士的话报(bào)道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领导人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线(xiàn)图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已(yǐ)经做好了加(jiā)入北约的准备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一(yī)事，法国(guó)、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参(cān)加北(běi)约(yuē)外长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认为(wèi)北(běi)约应该在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括法国在(zài)内的其他(tā)一些北(běi)约成员国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员(yuán)国，而只是希(xī)望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层(céng)面来(lái)看，美(měi)国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，暂时(shí)取(qǔ)消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来(lái)首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美(měi)联储本(běn)月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好(hǎo)于预(yù)期(qī)的(de)数据改(gǎi)善了市场情绪(xù)，同时市(shì)场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返(fǎn)万二关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)货(huò)主力(lì)合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨(dūn)的整数(shù)关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支(zhī)撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有云南(nán)旱灾消(xiāo)息(xī)发酵(jiào)，后(hòu)有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究(jiū)支撑不(bù)力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社(shè)指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上半月(yuè)上行(xíng)，下(xià)半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分析(xī)系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一(yī)假期归来，市场传(chuán)言称国(guó)储(chǔ)今(jīn)年(nián)将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产区(qū)降雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现(xiàn)货(huò)胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐(zhú)步(bù)消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前(qián)云南(nán)干(gàn)旱传闻(wén)发酵(jiào)后(hòu)，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈(liè)。中信(xìn)建投期货(huò)能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收储这(zhè)一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义(yì)大(dà)于经(jīng)济意(yì)义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略(lüè)物(wù)资。毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的是，对(duì)于全球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考(kǎo)虑到(dào)一个(gè)事(shì)实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从中国本(běn)身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不(bù)应求的。因此，在(zài)当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量(liàng)为10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全(quán)年的(de)消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天然(rán)橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前(qián)全年国产(chǎn)全乳的(de)最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个(gè)比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成(chéng)立，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上(shàng)收储的影(yǐng)响，RU的(de)价格有可能会更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会非(fēi)常缓慢，价(jià)格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变，产(chǎn)区全(quán)面开割(gē)上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化(huà)分析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全球天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应进入季节性的(de)增产期，中国云南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区也全面开割，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已(yǐ)经由(yóu)差变好。但(dàn)是由于目(mù)前天然橡胶上(shàng)游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极(jí)性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步(bù)增加。同时(shí)根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行(xíng)情(qíng)上涨(zhǎng)的主要因(yīn)素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生(shēng)品研(yán)究院能化(huà)高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示(shì)，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较(jiào)为(wèi)充足(zú)，对(duì)开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而(ér)内销市场需求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层(céng)级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新(xīn)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，目前下游外贸(mào)订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极(jí)性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱(ruò)的格局(jú)中，尤其(qí)是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主体预(yù)期不同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对今年的预期(qī)过高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来(lái)看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据(jù)还(hái)是(shì)不错的，反映国内实际需(xū)求并不差(chà)。但是从汽(qì)车(chē)行业来看，由于(yú)汽(qì)车刺激(jī)政策退出，今年(nián)国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库存持续(xù)攀升(shēng)，有(yǒu)些人认为是国(guó)内需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人民(mín)币汇率波(bō)动；另一方面美联储加息进程，以及美(měi)国银行危机和美(měi)债(zhài)上限问题等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计(jì)比上半年(nián)好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有明确(què)方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因素(sù)，随(suí)着各(gè)产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍(réng)然(rán)偏空，后(hòu)市预(yù)计存在(zài)下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需(xū)走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春(chūn)节前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反弹行情，但节(jié)后(hòu)市场从交易(yì)预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不及预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来(lái)看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价(jià)基本面(miàn千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)缺(quē)乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺(cì)激有效的去库和资(zī)金(jīn)再次(cì)做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有(yǒu)扰(rǎo)动因(yīn)素，一(yī)旦天气出现异(yì)常(cháng)状(zhuàng)况，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）

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