5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要(yào)得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字(zì)经济(jì)业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(f162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口ēn)点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于(yú)文(wén)华(huá)财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易细(xì)节，例(lì)如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其持有的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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