在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个项目相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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