财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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