金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于(yú)4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(n子集是什么意思，非空真子集是什么意思éng)的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难(nán)见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式子集是什么意思，非空真子集是什么意思入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的(de)因素，往(wǎng)年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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