财联(lián)社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需(xū)求(qiú)，存(cún)货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设计及下(xià)游的(de)终端(duān)零售环节，其中下(xià)游(yóu)环(huán)节的(de)附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上(shàng)市公司(sī)包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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