近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的(de431mm是多少厘米 431mm是多少米)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票431mm是多少厘米 431mm是多少米基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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