关(guān)注市场热点消息(xī)。

　　美联储布(bù)拉(lā)德：利率可能需要进一步(bù)提高

　　周五(wǔ)，圣路(lù)易斯联(lián)储行(xíng)长布(bù)拉德表示，决策者可(kě)能不得(dé)不进(jìn)一步提高利率以给(gěi)通胀降温，但他补(bǔ)充称(chēng)，自己将观望(wàng)一定时间，看看经济(jì)数据(jù)表现再(zài)决定6月应该采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的激进政策遏(è)制了通胀的上(shàng)升，但目前还不清楚通胀是否处于通往(wǎng)2％的道路上。” 布(bù)拉(lā)德表(biǎo)示，需要看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确(què)信没有必要加息(xī)。

　　布(bù)拉德还表示，他认为美联储仍然可(kě)以实(shí)现软(ruǎn)着陆，在不(bù)触发经(jīng)济严重下(xià)滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目(mù)标(biāo)。

　　“经济可能(néng)陷入衰(shuāi)退，但这不是(shì)基线情景。我认为(wèi)基线情境是经(jīng)济增长缓(huǎn)慢(màn)，劳(láo)动力市场(chǎng)可能略有疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联储决策者中(zhōng)鹰派官员(yuán)的代(dài)表(biǎo)人(rén)物，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在联邦公开市场委(wěi)员会(huì)（FOMC）没有投(tóu)票权(quán)。

　　香港与(yǔ)内地利率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日表(biǎo)示(shì)，香(xiāng)港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通“北向互(hù)换通(tōng)”，“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”下的交易将于2023年(nián)5月(yuè)15日(rì)启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港及(jí)其他(tā)国家和地区的境(jìng)外投资者经由香港与(yǔ)内地(dì)基础设(shè)施机构之(zhī)间在交(jiāo)易(yì)、清算、结(jié)算等方面互联互通的机(jī)制安排，参与内地银(yín)行(xíng)间(jiān)金融衍生品市场(chǎng)。初期(qī)可交易品种为(wèi)利率互(hù)换(huàn)产品，报价、交(jiāo)易及结算币种为人民币。

　　参与“北(běi)向(xiàng)互换通”的境内投资(zī)者需与外汇交易中心签署报价商协议(yì)，并为上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所利率互换(huàn)集(jí)中清算业务(wù)的(de)清算会员或(huò)该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境外投(tóu)资(zī)者为符(fú)合人民(mín)银(yín)行要求并(bìng)完成内地银行(xíng)间债券市场准入备案的境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者，并经外汇交(jiāo)易中心开通“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请开通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易权限的境(jìng)外(wài)投资(zī)者需同时(shí)申(shēn)请成为场外(wài)结算公司(sī)的清算会员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　初期(qī)全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民币(bì)，清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币，后(hòu)续可根(gēn)据(jù)市(shì)场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉(qiàn)

　　昨日，转(zhuǎn)债市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停(tíng)牌的嵘泰(tài)转债(zhài)，昨日早盘(pán)却仍能正常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当日上(shàng)午10时(shí)10分实施停牌，并发(fā)布(bù)公告(gào)，就(jiù)相关(guān)原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)停牌及相关(guān)交易(yì)处理情况(kuàng)的公告。公(gōng)告称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股份(fèn)有限公司（以下简称公司）在上(shàng)交所网站发布关(guān)于实施(shī)“嵘(róng)泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后(hòu)一个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分别于4月(yuè)27日(rì)、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原(yuán)因(yīn)，该可转债仍挂牌(pái)交易。上交所(suǒ)发(fā)现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌(pái)。经统计，嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)在匹配成交(jiāo)阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成(chéng)交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证券(quàn)交易所债券交易规则》第一(yī)百(bǎi)三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配(pèi)成交取消，交易无效，不进(jìn)行(xíng)清算(suàn)交收。嵘泰转(zhuǎn)债的(de)转(zhuǎn)股和赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上(shàng)交所深表歉意，并(bìng)将妥(tuǒ)善处置后续(xù)事宜。

　　油(yóu)脂(zhī)板块强势反弹(dàn)

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加油(yóu)脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂市(shì)场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储(chǔ)继(jì)续加息(xī)预期以及欧美(měi)银(yín)行业(yè)危机(jī)的继续发(fā)酵，国际原油(yóu)价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，外(wài)围市场(chǎng)环(huán)境整(zhěng)体偏弱(ruò)。5月4日凌晨(chén)，美联储如预期加息(xī)25个基点，这是本(běn)轮加息周期的第十次加(jiā)息(xī)，也可能是本(běn)轮紧缩(suō)周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢(màn)加(jiā)息(xī)步伐。在外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大宗商品(pǐn)市(shì)场情绪出现反弹，油脂价(jià)格在假(jiǎ)期开盘走弱后(hòu)也(yě)迎(yíng)来上涨。”中泰期(qī)货(huò)研究所油脂油(yóu)料(liào)分析师巩力(lì)赫(hè)表(biǎo)示，在此轮上涨过程(chéng)中(zhōng)，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地供给偏紧，同时国内(nèi)棕榈油库存连续(xù)下降支撑盘面走强，菜油紧随其(qí)后，而豆油(yóu)因5—6月(yuè)大豆到港压力涨(zhǎng)merry什么意思 merry是彩虹社的吗幅相对(duì)有限。

　　在光大期货(huò)研究所(suǒ)油脂油料分(fēn)析师侯雪(xuě)玲看来，油脂市(shì)场的强(qiáng)力反弹是由(yóu)基(jī)本面(miàn)的改善(shàn)推动的。她(tā)表示，一方面源于(yú)餐饮端的利多预期。油脂相关上市(shì)企业一季度业绩大增，多(duō)因为销量上涨和毛利率提升(shēng)共同推动；“五一”旅游出行火爆(bào)，交通运输部数据显示，假期前三天日均发(fā)送(sòng)人(rén)数和2019年、2021年基本持平。这(zhè)意味着油脂餐饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后(hòu)，现货普遍存(cún)在(zài)一轮补库需求。未来很长一(yī)段(duàn)时间，餐饮端将持续成为支(zhī)撑油脂需(xū)求的(de)重(zhòng)要力(lì)量。另(lìng)一(yī)方面，国内(nèi)大豆(dòu)压榨(zhà)企业5月上旬仍出(chū)现不同程度(dù)的停机计(jì)划(huà)，市场现货供应(yīng)仍有偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累库速度放(fàng)缓；而(ér)棕榈油方面，产地库存出(chū)现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据(jù)显示(shì)，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万(wàn)吨，其(qí)中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据(jù)和1月几乎持平。机构预期(qī)马来(lái)西亚棕榈油(yóu)4月产量环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月库(kù)存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时(shí)，海外(wài)市(shì)场方面，受到(dào)马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存减少(shǎo)的(de)预期支撑，BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)价格在本周累计上涨超7％。“节前(qián)马来西(xī)亚棕榈油整体(tǐ)数(shù)据偏弱(ruò)，出口月度环比下(xià)降(jiàng)，且产量降幅(fú)不足，导(dǎo)致市场情绪略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利空(kōng)落地效应(yīng)以及机构对(duì)于4月(yuè)马来西亚棕榈油库存预估超预(yù)期(qī)下降的乐(lè)观情绪，推(tuī)动期价(jià)快速(sù)反(fǎn)弹，而库存(cún)预(yù)估下降的(de)原因来自于马来(lái)西亚国内消费(fèi)需(xū)求的增加。”中辉期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师贾晖(huī)表示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆油及菜(cài)油(yóu)自身基本(běn)面供应(yīng)增加的利空因素(sù)逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本(běn)面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据(jù)外(wài)媒报道(dào)，周五(wǔ)公布(bù)的一(yī)项调查显示，全球(qiú)第二大棕榈油生产国——马来西亚(yà)截至4月底的棕榈油(yóu)库存料降至11个月以来最低水平，因产量持平(píng)且马来西(xī)亚国内(nèi)使用量增加。受访的九(jiǔ)位分析师和贸(mào)易商预估中值(zhí)显示，棕榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万(wàn)吨(dūn)，连续第三(sān)个月减少并触(chù)及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油库存(cún)也由(yóu)升(shēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，刷(shuā)新5个半(bàn)月的最低水平。中国粮(liáng)油商(shāng)务网监测数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年第17周末(mò)，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；高度(dù)库(kù)存量为4.2万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和(hé)国内棕榈油库存都在下(xià)降，但(dàn)原因各有不同。马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下降的主要原因来自(zì)于产(chǎn)量的季节性减产以及(jí)印(yìn)尼(ní)国内出(chū)口(kǒu)政策(cè)限制(zhì)导致的(de)棕榈油(yóu)出口较(jiào)好。而国内棕榈(lǘ)油库存大(dà)幅下降(jiàng)，主要是受到年初国(guó)内疫情防(fáng)控(kòng)措施优化调整带来的(de)餐饮消费(fèi)的增加，同时(shí)豆棕现货价差高(gāo)位运行导致棕榈油(yóu)替代性能大大增(zēng)强，也进一步刺(cì)激(jī)了棕榈油的(de)消费。

　　虽(suī)然马来西亚及中国(guó)棕榈油库(kù)存下降(jiàng)，但由于印尼5月出口(kǒu)政策出(chū)现调整，将(jiāng)允(yǔn)许更多的棕榈油出(chū)口，市场对于马来(lái)西亚棕榈油(yóu)5月出口数据保持谨慎(shèn)态度(dù)。中国(guó)和印度作为全球主要的棕榈油进口国(guó)，虽然库存都不(bù)同程度(dù)下(xià)降，但(dàn)都仍处于历史较(jiào)高水平，若(ruò)棕榈油价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期，因(yīn)产(chǎn)量处(chù)于年内低位，无法满足当月需求。今年4月(yuè)国际豆棕倒挂以及需(xū)求国库存偏高，棕(zōng)榈油(yóu)出口需求差，但依然没有(yǒu)扭转去(qù)库趋(qū)势。可以说，产量绝(jué)对水平(píng)低是去库的主(zhǔ)要原因(yīn)。后(hòu)期(qī)随着产量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是(shì)供需双重(zhòng)推动的(de)结(jié)果。随(suí)着产(chǎn)地挺(tǐng)价，进口利润(rùn)差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重(zhòng)要(yào)的是(shì)，国内油脂餐(cān)饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使(shǐ)用限制减(jiǎn)少，棕榈油表(biǎo)观(guān)消费同比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新累库，需(xū)要进口增加，也就是说进口利润打开，产地让利，这至少需要产地库存压(yā)力明(míng)显恢复才有可(kě)能。因此，未(wèi)来产地的累库(kù)必将早于国内，存在节(jié)奏(zòu)差。

　　“从目(mù)前的市场情况来看，短期内(nèi)缺乏明显利多因素驱(qūmerry什么意思 merry是彩虹社的吗)动(dòng)，因此棕榈油(yóu)上涨缺乏(fá)可持续性。不过，从(cóng)更(gèng)长的年度(dù)时间(jiān)周期来(lái)看，在厄(è)尔尼(ní)诺气候的(de)预(yù)期(qī)下，棕榈油有望逐(zhú)步进入中期企稳阶段(duàn)。后续需要(yào)密(mì)切关注厄(è)尔尼诺气(qì)候的(de)发生和持续(xù)情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市场人士看来，今年仍是“宏(hóng)观(guān)大年”，宏观层面对于大(dà)宗商品的影响仍然起到(dào)主导作用。那(nà)么，对于(yú)油脂(zhī)市场来说是(shì)这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周期接近(jìn)尾(wěi)声，欧洲央行在周(zhōu)四也放慢了激(jī)进(jìn)紧缩的步伐。在外围(wéi)利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，大宗商品(pǐn)市(shì)场情绪出现反(fǎn)弹。不过，随着美联储会(huì)议的结束，市场焦点仍将集中在美国银行业(yè)的任何可(kě)能的风险蔓延，对此仍需保(bǎo)持谨慎态(tài)度。对(duì)于油脂来说，目前基本(běn)面仍然多空交织。当前(qián)年度加拿大油(yóu)菜籽的丰产对国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的压力持(chí)续(xù)存(cún)在，5—6月进口大(dà)豆大量到(dào)港的(de)预期对豆(dòu)系(xì)品种带(dài)来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也(yě)使得油脂整体的(de)行情难以表现得特别(bié)强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低的油粕比和当前年(nián)度南美大豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表现出独立(lì)走势，单边行情(qíng)仍将比较(jiào)多地被宏观因素主(zhǔ)导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而在(zài)贾晖看(kàn)来，由于美(měi)联(lián)储加(jiā)息已经(jīng)在市场预期(qī)当中(zhōng)，因此对大宗商品市场(chǎng)的利空影响有限。对(duì)于油脂市场来说，虽然生物(wù)柴油消费(fèi)占比不低(dī)，比(bǐ)如棕榈油工业消费(fèi)占到产量30％以(yǐ)上，欧盟工业消费和(hé)食用消费各占一半，但(dàn)各国生物柴油政策比例一段时期内是固(gù)定(dìng)的，不会因(yīn)为原(yuán)油及宏观市(shì)场的波动，而出现生物柴油产(chǎn)量的(de)大幅波动，加上油脂食用作为消费必需品(pǐn)，宏观因素影响(xiǎng)有限，因此油脂(zhī)自身基本面对(duì)价(jià)格波动仍(réng)然将起(qǐ)到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 merry什么意思 merry是彩虹社的吗