5月10日，有消息称部分银行相(xiāng)关部门收(shōu)到《关(guān)于(yú)调(diào)整(zhěng)协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限的(de)通知》，四大国有银(yín)行协定(dìng)存款和通知存款自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它金融(róng)机构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本(běn)次(cì)拟(nǐ)下调中协定(dìng)存款更多是(shì)对公业务，而通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限拟下调(diào)的背(bèi)景、影响，后续货币政(zhèng)策(cè)走向等(děng)，记者采访了招商基(jī)金研究部首席经(jīng)济(jì)学家李湛、长城基金总经(jīng)理(lǐ)助理(lǐ)兼现(xiàn)金管理部总经理邹德(dé)立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼鹏扬利(lì)泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大(dà)保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降(jiàng)更多是出于(yú)推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景的(de)考虑。对银行而言(yán)，存款利(lì)率下调有助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债(zhài)成本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观(guān)经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷(dài)款利(lì)率的紧(jǐn)迫性不高，但银行普遍以量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预(yù)计下半年(nián)货(huò)币(bì)政策不会出现急转弯，延续(xù)稳(wěn)健货币政策基调(diào)。

　　延(yán)续银(yín)行(xíng)存款利率调降的趋(qū)势

　　中国基金报记者：四大国有(yǒu)银(yín)行为何(hé)下调(diào)协定存款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前(qián)调(diào)降更(gèng)多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律机(jī)制成员银行参考以(yǐ)10年期(qī)国债(zhài)收益率为代表(biǎo)的(de)债(zhài)券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。

　　随后(hòu)，国有(yǒu)大(dà)行去(qù)年9月(yuè)下调存款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下(xià)调存款利率。今年4月市场利率定价自(zì)律机制发布(bù)《合(hé)格(gé)审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此前(qián)4月部(bù)分中小银(yín)行、农商(shāng)行(xíng)存(cún)款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家股份行挂(guà)牌利(lì)率下调，均是在利率市场化改革(gé)推进背景下，银(yín)行出于自身(shēn)经(jīng)营考虑的(de)自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行(xíng)近(jìn)年(nián)息(xī)差不断下行。在(zài)资产端定价压力(lì)较大且存(cún)款持(chí)续高增的情况下，压降存(cún)款成(chéng)本成为(wèi)改(gǎi)善(shàn)息差的(de)重要手段(duàn)。此(cǐ)外(wài)，2023年以来(lái)银行(xíng)贷款(kuǎn)向企业固定资产投资(zī)传(chuán)导较弱(ruò)，下调(diào)协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利于对(duì)公客户留(liú)存的活(huó)期资(zī)金(jīn)投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市场利(lì)率整体下行，实体(tǐ)经(jīng)济(jì)综(zōng)合融资成本不断下降(jiàng)，银行资产(chǎn)端收益下降较为明(míng)显；第二(èr)，银行整体(tǐ)净(jìng)息差持续走低，银行(xíng)利润空间压(yā)缩明显；第三(sān)，企业和(hé)居(jū)民风险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显，存款市场供需关(guān)系发(fā)生了变(biàn)化，降低了(le)银行高吸揽储的必要性；第(dì)四，协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间(jiān)，自2022年存款自律机制对于活期(qī)存款与定期存款利率(lǜ)进(jìn)行了几轮调(diào)整，本次将协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)与通知存款自律上限下调也是要将存款产品线的调(diào)整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素，银行从(cóng)自身经(jīng)营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺应(yīng)市场趋势(shì)，通过(guò)自律机制协(xié)调调降(jiàng)负债(zhài)成本，有利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更好的落实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率管(guǎn)控为(wèi)上限管控(kòng)，贷款利率则(zé)为下限管控，近年来贷(dài)款利率下限管控彻底取消。存(cún)款利率定价方式的改(gǎi)变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和(hé)9月经历了两(liǎng)轮大规(guī)模存款(kuǎn)利率下(xià)降，主要(yào)是大行和股份行(xíng)参与，今年以(yǐ)来的(de)调整更多是(shì)延续去(qù)年9月这(zhè)一轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制(zhì)度(dù)由原来的(de)激励为主(zhǔ)引入惩罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率补降(jiàng)的进度(dù)。就(jiù)今(jīn)年的经济背景而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复苏后(hòu)经(jīng)济边际走弱，经济修(xiū)复(fù)存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需(xū)求(qiú)有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减少信贷套(tào)利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度(dù)，净息(xī)差不断压缩，银行经营压力增大，调整(zhěng)存款成本(běn)成为改(gǎi)善息差的重要手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影响对(duì)公(gōng)客户在商业银行的(de)活期类存款收益，延续(xù)近期银行存(cún)款利(lì)率调降的趋势。

　　一方(fāng)面(miàn)，有助于缓解商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，特别是中小行高息揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活期和(hé)定期存款，实际(jì)上忽略了这些介于活期和定期(qī)存款之间(jiān)的存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次性调整通知(zhī)存款和(hé)协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行(xíng)一季(jì)度净息差水平均创历(lì)史新低，上(shàng)市银行整体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下(xià)调(diào)可以(yǐ)有(yǒu)效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社(shè)融数据(jù)，居民(mín)贷(dài)款偏弱之外(wài)，企业贷款也在(zài)边际转弱，但(dàn)企业中长期贷(dài)款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度较大。在(zài)这种背景下(xià)，MLF利(lì)率是否下调，还(hái)要进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于(yú)存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制(zhì)存(cún)款成(chéng)本(běn)成为当务之急(jí)。中小银行或有动力持续主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。因(yīn)此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广义(yì)上的降息潮不(bù)仅(jǐn)仅集中在银行(xíng)领域(yù)。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区(qū)地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可能(néng)下降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质(zhì)较好的发债主体，其(qí)信用债收(shōu)益率仍有下行趋(qū)势和空间。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，利率的方(fāng)向仍是由实体(tǐ)经(jīng)济(jì)资金供需决(jué)定(dìng)的，而央(yāng)行的政策利率、基准利率在一方(fāng)面要(yào)合适顺应市场环(huán)境，一方面也(yě)代表着政策意愿强调信(xìn)号意义的作(zuò)用。今(jīn)年是真正疫(yì)后(hòu)复(fù)苏(sū)的(de)第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的(de)情况，央(yāng)行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币(bì)政策等多项举措给予了(le)实体经济所(suǒ)需的(de)一定的资金(jīn)投放支(zhī)持(chí)，防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正有效降低了实体综合融资(zī)成(chéng)本，后(hòu)续需(xū)要财政(zhèng)政策产业政策等配套政策继续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策利率的概率(lǜ)不大，但(dàn)仍会(huì)维持(chí)资金合理充(chōng)裕的环境，故从银行资(zī)产端的(de)角度(dù)来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后(hòu)续是否进一步下调要看实体经(jīng)济复苏的情况。银(yín)行负债(zhài)端(duān)，存款基准(zhǔn)利(lì)率下调的概率不大(dà)，而(ér)存款(kuǎn)利率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下(xià)调(diào)要(yào)看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律机制(zhì)建立(lì)了(le)存款利率市场化调(diào)整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代表(biǎo)的债券市场利率和(hé)以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利(lì)率(lǜ)水平(píng)。在存款利率市场化调整(zhěng)机制作用(yòng)下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年(nián)8月(yuè)大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利率市(shì)场(chǎng)化定(dìng)价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行(xíng)跟随(suí)调降存(cún)款利率。我们(men)认为，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银(yín)行净息差(chà)进而保持贷款利(lì)率(lǜ)维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利(lì)于社会(huì)融资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基(jī)金(jīn)：从日前公布的金融数(shù)据(jù)看(kàn)， M1增速回(huí)升，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收窄，需求(qiú)边际(jì)弱修复趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定价下(xià)调，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息(xī)预期被进一步(bù)强化。海外来看(kàn)，全球(qiú)经济进入(rù)衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息(xī)高峰(fēng)。

　　平安基金：目(mù)前，我国国(guó)有(yǒu)大型商业(yè)银行和(hé)股份制商业银行的定期(qī)存款利率已告别“3时代(dài)”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权(quán)平均利率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层(céng)面有(yǒu)动力去持续推动存(cún)款利率下降，来保障银(yín)行(xíng)合(hé)理利差范围(wéi)，增加银行(xíng)信贷投放的动(dòng)力。

　　另(lìng)一方(fāng)面，居民避(bì)险需求仍在(zài)，存款持续高增，在揽储压力不大(dà)的基础上，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及(jí)经营压力(lì)

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存款利率自律上限调整，将(jiāng)有哪些政策(cè)传(chuán)导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面(miàn)银行息差压(yā)力大是普遍现(xiàn)象，此次政(zhèng)策调(diào)整有望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一(yī)方面，由于此前(qián)经(jīng)济下行影响，投(tóu)资者悲观预期(qī)被放大，大量资金集中在银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利率下调也有望带动存款资金的释(shì)放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通知释放了以下信号：①减轻(qīng)银行息(xī)差(chà)压力。本次下调将引导银行的对公活(huó)期成本下降，存(cún)款降价(jià)叠加资产端让利(lì)压(yā)力趋(qū)缓，银行息(xī)差(chà)、盈利(lì)将合理(lǐ)修复(fù)，有利于增强(qiáng)银行内生资本补充能力(lì)；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及(jí)居民的短(duǎn)期存款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居(jū)民(mín)消费。

　　后续(xù)来看，本次下调对市场的(de)影响集中在以下(xià)两点：①规范银行的协定存款定(dìng)价秩(zhì)序，减少存款定价的(de)无序竞(jìng)争。此前，部分中(zhōng)小银行(xíng)的协(xié)定(dìng)存(cún)款和通知存款定(dìng)价(jià)过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击(jī)。本次(cì)上限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)利率，减少(shǎo)中小银行(xíng)间(jiān)揽储(chǔ)恶意竞争(zhēng)，而对股(gǔ)份行及国(guó)有大行影响较小。②长端利率下(xià)行仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对(duì)公客户在商业银行(xíng)的活期(qī)类(lèi)存款收益，使得对(duì)公客户(hù)活期存(cún)款收益向对私客户看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业(yè)银行(xíng)净息(xī)差(chà)收窄趋(qū)势，另一(yī)方面(miàn)有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了银(yín)行(xíng)负债成(chéng)本，目前(qián)上市银行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)占总存款(kuǎn)的(de)比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利(lì)率上限(xiàn)后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别是降低银(yín)行对(duì)公活期存款成本压力，减轻银行(xíng)负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债端(duān)成本(běn)的(de)下降使得银(yín)行盈(yíng)利能(néng)力增强，进一步打(dǎ)开(kāi)了(le)资(zī)产端收益(yì)率(lǜ)下行的空间，或(huò)带(dài)动(dòng)债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息的(de)确(què)定性信号

　　中(zhōng)国基金报(bào)：未来存款利率是否还有进一步下降的空间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何(hé)影响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：近(jìn)年(nián)来，贷款(kuǎn)和存款(kuǎn)利(lì)率的(de)非对称(chēng)下(xià)行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒(dào)逼存款利率有进一步调(diào)降的预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政(zhèng)策(cè)导向下贷款加(jiā)权平均(jūn)利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机构(gòu)人民币(bì)贷(dài)款加(jiā)权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市(shì)场上(shàng)的(de)竞争类似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使得各行下调存(cún)款利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市(shì)银行(xíng)存(cún)量存款平均成(chéng)本(běn)率(lǜ)基(jī)本持平。贷(dài)款和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行作用下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预(yù)期，有利于降低全社会无风险收益率，利(lì)多(duō)永续(xù)经(jīng)营(yíng)性质的票息(xī)资产(chǎn)，比如利率债(zhài)、稳定股(gǔ)息率的(de)央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然(rán)有下(xià)降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存款占比明显下(xià)降，存款付息率有所抬升，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息差压(yā)力(lì)，这使得(dé)控制(zhì)存款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，促(cù)进(jìn)存款(kuǎn)流向消费和实(shí)际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特别是中短期信用债利率仍有(yǒu)下行(xíng)空间。如果经济(jì)复苏较强，流动性也有可能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资产(chǎn)。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不(bù)高。但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到(dào)存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动(dòng)力(lì)主动(dòng)跟进(jìn)下调存款(kuǎn)利(lì)率。长期来(lái)看，有望带动存款利(lì)率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股(gǔ)票市场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释(shì)放(fàng)的信号来看，是否(fǒu)意(yì)味着货币政策进一步(bù)宽(kuān)松？货(huò)币政策充裕延续，但解(jiě)读为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四(sì)季度货币政策执行报告以及2023年(nián)一季度(dù)货政例会均表明当(dāng)前货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此(cǐ)基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持扩(kuò)大内需，为实体经济提(tí)供更(gèng)有力支持”。

　　本(běn)次调降意味(wèi)着当(dāng)前长(zhǎng)端利率仍有下行空(kōng)间，但这一调降是针对(duì)银行(xíng)协定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而非直(zhí)接调降挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款利率下调(diào)并不等于政策利率就必(bì)须进行对等(děng)下调，市场(chǎng)不应视为降息(xī)的确定(dìng)性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及(jí)安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该(gāi)如何守住(zhù)自己的钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的(de)投(tóu)资工具应该兼(jiān)顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以(yǐ)及安全性。在存款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背景(jǐng)下，短债(zhài)基(jī)金以及其(qí)他固(gù)收类基金(jīn)在具一定(dìng)流(liú)动性的(de)同(tóng)时，相较活(huó)期存款和相(xiāng)当部分的银(yín)行理财产品，具(jù)有(yǒu)一定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险偏好(hǎo)适中投(tóu)资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券市(shì)场利率整(zhěng)体下行，4月以来(lái)下行加速，当(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正dāng)前无论从绝(jué)对利率水平还是从(cóng)信用利(lì)差(chà)，都回到了较(jiào)低历史(shǐ)分位数水平(píng)，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一(yī)致预期导致(zhì)行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看(kàn)不(bù)到央行货币(bì)政策增量政策，后续或(huò)进入震荡环境(jìng)，而(ér)存(cún)量(liàng)博弈交易(yì)下也可能(néng)会(huì)放大市场波动。

　　对于普通投(tóu)资者来说，在这(zhè)样的环(huán)境下尽量选择防守类(lèi)型的产品，规避市(shì)场波(bō)动(dòng)，例如(rú)货币基金(jīn)，而短债基金中要选择久期(qī)短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底(dǐ)政治(zhì)局会议从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结构，政策发力预期(qī)下降，市(shì)场对(duì)经济的“弱复(fù)苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化(huà)，因此股票市(shì)场也进入到“休整(zhěng)期(qī)”。在(zài)市场震荡休(xiū)整期，高股息策略(lüè)往往跑赢市场(chǎng)。因此(cǐ)在当(dāng)前环境下(xià)，建议关注行业(yè)估值水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环境，需要我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住(zhù)金融陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比(bǐ)如(rú)面对收益(yì)率高达20％且能保本的(de)所谓理财产品。对普通投资者而(ér)言，如果不具(jù)备(bèi)相关专业知(zhī)识，可(kě)以选择把(bǎ)投(tóu)资理(lǐ)财交给少数专业的人来做，让(ràng)优秀(xiù)的基(jī)金经理(lǐ)管理自己(jǐ)的(de)钱袋子。具备一定投资能力和风控(kòng)能力的人士可通过理(lǐ)财和投资试图跑(pǎo)赢通胀(zhàng)，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适合自己(jǐ)风险偏好的方向(xiàng)和标(biāo)的(de)。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通投(tóu)资者储蓄收益下降，为保持资金(jīn)保值(zhí)增值(zhí)，投资者在评估自身风险承受能力后可适当(dāng)考虑公(gōng)募货币基金、公募中短债基金、商(shāng)业银行(xíng)现(xiàn)金管(guǎn)理类产品等风险等级较低、支取相对灵(líng)活(huó)的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正