在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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