金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少走(zǒu)势偏弱，贵金属湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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