大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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