5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多(duō)数(shù)持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较多的(de)行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带(dài)来(lái)的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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