中国金融行(xíng)业加速对(duì)外(wài)开(kāi)放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别alt="？“洋券商”最新(xīn)披露！？这(zhè)两(liǎng)家盈利逆市大涨(zhǎng)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和(hé)星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利(lì)薄(báo)”的(de)情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的(de)双(shuāng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业(yè)中(zhōng)游水平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改(gǎi)革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协(xié)议(yì)和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批(pī)的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人参股证券公司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制(zhì)证券(quàn)公司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入(rù)财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国(guó)际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业(yè)务(wù)联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国(guó)高端(duān)财富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投(tóu)资(zī)者提供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部(bù)门(mén)为(wèi)在(zài)岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造私人财富管理业(yè)务(wù)，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个人客户综合(hé)财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司(sī)财富(fù)管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的(de)力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注(zhù)册(cè)地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内(nèi)，目前(qián)国内的(de)外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为(wèi)市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的(de)强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资(zī)本(běn)市(shì)场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金融机(jī)构(gòu)和(hé)全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要(yào)求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金融机(jī)构(gòu)全(quán)面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所形成的纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争(zhēng)新格(gé)局(jú)正加速演(yǎn)变(biàn)。

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