北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确(què)定因素的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ng>医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还(hái)需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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