金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易(yì)的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后的(de)末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的(de)注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖期货珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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