5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式(shì)，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型(xíng)卡车与货(huò)车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团(tuán)有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽重组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意(yì)图(tú)是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披(pī广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)露有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃重汽的(de)资产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实(shí)现营收330广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这两年(nián)现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员工(gōng)薪(xīn)酬和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称(chēng)。

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