本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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