美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续(xù)第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是(shì)有(yǒu)必要(yào)的(de)，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重要的(de)是不(bù)要(yào)传达(dá)降息的(de)可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是(shì)依赖(lài)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意数据的(de)做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的(de)预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中进入“讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟(wěi)达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年(nián)第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和(hé)大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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