美国债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下(xià)，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避(bì)险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的(de)可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机和(hé)美(měi)国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数(shù)投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)将走(zǒu)软。基准美(měi)国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国(guó)库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后)果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入(rù)措施(shī)中获得一(yī)点(diǎn)的喘息(xī)空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利(lì)率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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