本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持(chí)续(xù)低(dī)迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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