5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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