华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资(zī)金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值(zhí)被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特十二生肖中张牙舞爪是哪些动物的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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