本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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