北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会(huì)在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(fēi)特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资(zī)者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国(guó)经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国(guó)可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而(ér)从近3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大(dà)的(de)是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均(jūn)有上(shàng)涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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