金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的(de)白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　<75寸电视长宽是多少strong>六(liù)年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/202375寸电视长宽是多少年制糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和印度(dù)，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风(fēng)而动75寸电视长宽是多少，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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