本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。为什么福建女人不能娶p>

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复(fù)苏力度。

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