芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shà竹荪煮多久ng)升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6竹荪煮多久％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研(yán)竹荪煮多久究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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