财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数(shù)据(jù)显示，一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米rong>4月(yuè)28日(rì)电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本(běn)周三(sān)表(biǎo)现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车(chē)需求(qiú)预期的(de)提(tí)振(zhèn)。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车(chē)企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心(xīn)态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而(ér)对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低(dī)，环(huán)比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复(fù)生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有明显的(de)提(tí)升(shēng)。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措在(zài)一季度实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格(gé)和库存(cún)水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存(cún)水平(píng)恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的(de)中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游(yóu)材(cái)料价格(gé)变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂(lǐ)电了(le)解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商(shāng)库(kù)存水位(wèi)回(huí)退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业(yè)中上(shàng)游的订单需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池(chí)回(huí)收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端(duān)材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁德(dé)时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸(suān)锂(lǐ)供给(gěi)。一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米经历(lì)过复杂的(de)产业(yè)调整过程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模(mó)式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下游获(huò)利、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据(jù)藏(cáng)格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使他们更能(néng)承受价格(gé)下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不(bù)意(yì)味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开(kāi)采权(quán)，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压(yā)的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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