中国金融行业(yè)加速对(duì)外开(kāi)放，外资券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东增持(chí)而成为(wèi)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下降嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银(yín)证券均(jūn)实现(xiàn)了营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批(pī)合(hé)资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并(bìng)对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的(de)合资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富(fù)管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一站式的(de)综(zōng)合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支持(chí)以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村集(jí)团(tuán)特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛(shèng)高华(huá)表示(shì)，其(qí)将持续(xù)以资产配置为核心(xī嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷n)进行新产品和(hé)服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人(rén)财(cái)富(fù)管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式(shì)成(chéng)立私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户(hù)及其家族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全方(fāng)位资(zī)产配(pèi)置和满足客户全生命周(zhōu)期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客(kè)户在同一策(cè)略下提供差(chà)异化选择及(jí)多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和(hé)中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投资者带来了(le)实实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构高度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金(jīn)融(róng)机构(gòu)直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格(gé)局(jú)正加速演(yǎn)变。

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