金融界5月18日消息 “农(nóng)化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波(bō)三(sān)折，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚(jiǎo)之际被取消上会后，先正达的上市(shì)之路再添一段新的(de)历程。先正达将作(zuò)别科创板，将目(mù)光转向(xiàng)沪市主板。

　　据(jù)上交所网站(zhàn)显示，上交(jiāo)所(suǒ)日前做出决定(dìng)终止对(duì)先(xiān)正达集(jí)团股份有限公(gōng)司首次公开发(fā)行股票并(bìn蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译g)在科(kē)创板上市(shì)，先正达集(jí)科创板IPO审核状态变更为(wèi)“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不已，唏嘘(xū)感叹之际。上交所发布答(dá)记者问(wèn)对先(xiān)正达是上(shàng)市(shì)予以了回(huí)应(yīng)。上交所相关负责人表示，已收到先正达集团提交的撤回在科创板首发上市的申请，并(bìng)已按照规则(zé)完成相(xiāng)关(guān)流程。

　　上(shàng)交所(suǒ)相关负责人在回应中透露，先正达(dá)集团表示将(jiāng)转申报(bào)沪市主(zhǔ)板，对此，上交所尊重(zhòng)企(qǐ)业对上市板块的自主选择，支持大(dà)型农业科(kē)技企业上市，推(tuī)进(jìn)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科创板(bǎn)向先正达关闭(bì)上市大(dà)门(mén)，并未(wèi)做出明确解释，至(zhì)于外界关(guān)心(xīn)的(de)“农化(huà)巨头(tóu)”先正(zhèng)达属性与(yǔ)科创(chuàng)板定位是否一致(zhì)问(wèn)题(tí)，也未作(zuò)明确答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证明(míng)，出于市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定考虑并不是科(kē)创板将先(xiān)正达拒(jù)之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被(bèi)取消上(shàng)会。对(duì)于(yú)审议会议取消原因，市场(chǎng)人士分析不排除是出于(yú)市场稳定(dìng)考(kǎo)虑，“目(mù)前国际国内形势复(fù)杂，又正(zhèng)处于全面实行注册(cè)制改革关(guān)键期，主板首批注册(cè)企业(yè)正在发(fā)行(xíng)、缴(jiǎo)款过程中(zhōng)。先正达集团自(zì)身规模和募集资金量(liàng)较大，市场关注度也(yě)比较高。”

　　农化(huà)巨头先(xiān)正达集团

　　先正(zhèng)达(dá)集团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中国化工集团旗(qí)下(xià)农化板(bǎn)块(kuài)业务整合而(ér)成，主要由(yóu)瑞(ruì)士先正达、安道麦及中化集团农业(yè)业务组(zǔ)成，直(zhí)到2022年才运行满三(sān)年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公(gōng)司(sī)，农(nóng)化公司由中国中化通过其全资子公司中(zhōng)国化工间接全资持有，实际(jì)控制人系(xì)国务(wù)院国资委。集团(tuán)旗(qí)下现(xiàn)分四(sì)个(gè)业务单元：总部位于瑞士(shì)巴(bā)塞尔(ěr)的先正(zhèng)达植保、总(zǒng)部位(wèi)于(yú)美国(guó)芝(zhī)加哥的(de)先正达种子(zi)、总部位于以(yǐ)色(sè)列的安道(dào)麦以及先正达(dá)集团中国。业务主要分布(bù)在(zài)北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东(dōng)地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先(xiān)正达(dá)集(jí)团(tuán)主营(yíng)业务涵盖植物保护、种子、作(zuò)物营养产品的研发(fā)、生(shēng)产与(yǔ)销售(shòu)，并从事现代(dài)农(nóng)业服(fú)务。招(zhāo)股书称，2021年(nián)先正达集(jí)团在(zài)全球植(zhí)保行业(yè)排名第一、种子行业(yè)排名第三；在(zài)中国植保行业(yè)排(pái)名第一、种子行业排(pái)名第(dì)一(yī)、作物营(yíng)养行业(yè)排(pái)名(míng)第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分(fēn)别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净(jìng)利润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达集团资产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合(hé)并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地也(yě)有忧虑之处

　　虽(suī)然先正达(dá)背(bèi)景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质地(dì)也(yě)有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账面价值分别(bié)为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译此(cǐ)同时公司归属于母(mǔ)公司股东权(quán)益合计的金额分别(bié)为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉后的归(guī)属于母(mǔ)公司股东(dōng)权益(yì)合计的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交(jiāo)所在问询函中(zhōng)要(yào)求先正(zhèng)达就可能面临的商誉减(jiǎn)值风险(xiǎn)对公司财务状况的进(jìn)一(yī)步(bù)影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称，尽管(guǎn)报告(gào)期内公司未对商誉(yù)计提(tí)减(jiǎn)值，但如(rú)果被收购公司未来运营状况(kuàng)未能达到预期(qī)，公司可能面临商誉减值的风险，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)充分关注商誉(yù)减值的(de)风险(xiǎn)。

　　先正达之前(qián)计(jì)划募资650亿元

　　先正达在被科(kē)创(chuàng)板(bǎn)终止前，是科创板现存排队企业中最(zuì)为“老资格”的(de)企业(yè)。先(xiān)正达集(jí)团于2021年6月宣布拟申请科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)。当年(nián)9月，因发行上市申请文件中记载的财务资料(liào)已(yǐ)过有效期，需要补(bǔ)充(chōng)提交，上交所中止其发行上市审核；随后(hòu)的(de)10月，上交(jiāo)所恢复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正(zhèng)达之前计划(huà)募(mù)资650亿元，若(ruò)能成功上(shàng)市，将是(shì)近13年A股(gǔ)最大(dà)IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前三名(míng)分(fēn)别是，农业(yè)银行(xíng)募资685.29亿(yì)元，中国石(shí)油668亿(yì)元(yuán)，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的募(mù)资规(guī)模，先正达表示(shì)，130亿(yì)元将用于尖端(duān)农业科技研发的费用和储(chǔ)备，39亿元用于生产资产的(de)扩展、升级和维护(hù)以及其他资本支出，78亿元用于扩(kuò)展现代农业技(jì)术服务(wù)平台（MAP），208亿元用(yòng)于全(quán)球并(bìng)购(gòu)项目，剩余195亿元用于偿还集团的长(zhǎng)期债务。

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