衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但(dà选择复句例子十个，选择复句例子5个n)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在选择复句例子十个，选择复句例子5个80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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