国内“五(wǔ)一”假期来了，但海外市场风险依旧不(bù)容(róng)忽视。在美国多项重(zhòng)要经济数据出炉后，美联储也将(jiāng)召开(kāi)5月议(yì)息会议(yì)，市场普遍(biàn)预期将(jiāng)继续(xù)加(jiā)息(xī)25BP。在利好(hǎo)利(lì)空消息交织下，节后(hòu)市场走势(shì)将(jiāng)如何演绎？

　　美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行股价(jià)已累计下跌(diē)90％以上(shàng)

　　截至周五收(shōu)盘(pán)，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行的(de)股(gǔ)价收跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩，且多次触发停牌，原因是达成救助(zhù)协议以(yǐ)维持该银行运营(yíng)的希望(wàng)在变得(dé)渺(miǎo)茫。该股今年已下跌90％以上(shàng)。消息人士称(chēng)，该银(yín)行很有可(kě)能会被美国联(lián)邦储蓄保险(xiǎn)公司(sī)（FDIC）接管。

　　美联(lián)储反省硅谷银行倒闭，寻(xún)求大范(fàn)围加强银行规管

　　在当地时间4月28日公布的内部审查(chá)报告(gào)中(zhōng)，美联储承认，对于上(shàng)月硅谷银行的倒闭(bì)案，美联(lián)储难辞其(qí)咎(jiù)，倒闭既源于该行(xíng)自(zì)身风(fēng)险管(guǎn)理薄弱，也和美联储的审查督(dū)导行动拖沓有关。

　　美(měi)联储认(rèn)为，银行业(yè)审查(chá)员未(wèi)能(néng)采取(qǔ)有力行动(dòng)解(jiě)决硅(guī)谷(gǔ)银行越(yuè)来越多的问题。美联储负责金融(róng)业监(jiān)管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员(yuán)未能(néng)充分认识到，随着硅谷银行的规模扩大、复(fù)杂性(xìng)增加，该行变(biàn)得有多(duō)么不堪一击(jī)。他们的确(què)发现了风险(xiǎn)，却(què)没有采取(qǔ)足够的(de)措施，保证(zhèng)该行足够迅(xùn)速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行倒闭有(yǒu)四大成(chéng)因，其中三点都和美(měi)联储监管(guǎn)不力有(yǒu)关。他(tā)说(shuō)，美联储监管(guǎn)者的错(cuò)误(wù)部分源于，特朗普执政时的金融业改革普遍放松了对中等银行的规管。

　　巴尔还提(tí)到，美联储的(de)文化转变(biàn)似乎导致联储的监管变得(dé)更宽松(sōng)。这(zhè)些变化体现在(zài)降低标准(zhǔn)、增加(jiā)复(fù)杂(zá)性(xìng)，以及监管方式不够自信果断，它们阻碍了有效(xiào)的监管。

　　美联储认为(wèi)，其(qí)银行业审查员(yuán)已经确(què)定了硅谷银行存在导致其倒闭的一大问题——利率相关风险，但美联储自身的流程“过于审慎(shèn)”，侧重在采取(qǔ)行动以前(qián)累积过多的证据(jù)。

　　美(měi)联储的数据显示，截至倒闭时，硅谷银行(xíng)收到31项监管(guǎn)机(jī)构(gòu)的公开审查报告(gào)或警告，数量是其他银(yín)行的三倍。报告(gào)称(chēng)，随着硅(guī)谷银行壮大，近些(xiē)年(nián)美联储忽视了范围更广的问题，比如(rú)该行多年来一直突破内部(bù)风险限制，其采用的流动性指标却(què)显示，存款基础稳定，其(qí)利(lì)率相(xiāng)关(guān)风险还被评为令(lìng)人满意。

　　巴尔透露，美(měi)联储将(jiāng)重新审(shěn)查，适用(yòng)于资产超过千亿(yì)美元银行的一系列规定(dìng)，包括压力(lì)测(cè)试和流动性要求，将重新(xīn)评估(gū)，怎样(yàng)监督和(hé)监管一家银行对利率流动性风险的(de)风(fēng)控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明，需要对范围更广泛的银行(xíng)强(qiáng)化适(shì)用的标(biāo)准，联储应考虑，让更大范围(wéi)的银行适用标准(zhǔn)和的流(liú)动性(xìng)规(guī)定。他(tā)呼吁，重(zhòng)新评估，对于超过(guò)25万美元(yuán)联邦保险上(shàng)限的银行存款，监(jiān)管(guǎn)方的(de)处(chù)理方。

　　巴(bā)尔认为，美联储应要求更(gèng)广泛的银(yín)行考虑到可出售(shòu)证券的未(wèi)实现损益，以便让银行的资本要(yào)求更好(hǎo)地匹配其财务状况(kuàng)和风险(xiǎn)。他暗示，对资(zī)本规划和风险(xiǎn)管(guǎn)理不足的(de)公司，美联储可(kě)能增加资本或流动性的要求，或者(zhě)限制(zhì)股(gǔ)票回购、股(gǔ)息支付或高管薪(xīn)酬。

　　美总统(tǒng)拜登批准内华达州和佛罗里达(dá)州重大灾难(nán)声明

　　据央视新闻消息，根据美(měi)国白宫当地(dì)时(shí)间4月28日的声明，美国总统拜(bài)登批准内华达州(zhōu)重大(dà)灾难声明，他下令为3月(yuè)8日至3月19日期间(jiān)受冬季风暴影(yǐng)响(xiǎng)的地(dì)区提供联邦援(yuán)助(zhù)。

　　此外，拜登(dēng)还于27日晚批准佛(fú)罗里达州重(zhòng)大灾难声明，他下令为4月12日(rì)至4月14日期合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表间受严重风暴影响的地区(qū)提供联(lián)邦援助。

　　联邦援助资(zī)金可在成本分担(dān)的基础上提供给州(zhōu)政府和符合条件的地方政(zhèng)府以及某些(xiē)私人非营(yíng)利组(zǔ)织(zhī)，用(yòng)于受灾害(hài)影响(xiǎng)地区的应急和修复工(gōng)作(zuò)。

　　欧盟与(yǔ)波兰等(děng)五国(guó)就(jiù)乌克兰农产品相关(guān)事宜达(dá)成(chéng)原则性协议

　　据央视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员(yuán)会执(zhí)行副主席东布罗夫(fū)斯(sī)基(jī)斯对外宣布，欧委会已与保加利(lì)亚(yà)、匈牙利、波兰(lán)、罗马尼(ní)亚(yà)和斯洛伐克(kè)就乌克兰农产品(pǐn)相(xiāng)关事宜(yí)达成原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已(yǐ)采取行(xíng)动解(jiě)决欧盟成员国(guó)和乌克兰(lán)农民的担忧(yōu)。具体措施包括推动波(bō)兰、斯洛伐克、保加(jiā)利(lì)亚(yà)等国(guó)撤回针对(duì)乌农产品的单边措(cuò)施。从欧盟层面对小麦、玉米、油菜(cài)籽、葵(kuí)花(huā)籽(zǐ)等4种农产品实施保障(zhàng)措施。为5个受(shòu)影响的成员国(guó)农(nóng)民提供1亿欧(ōu)元的一揽子支(zhī)持。此外(wài)，欧盟将继(jì)续推(tuī)进包括葵花(huā)籽油等(děng)产品(pǐn)的倾(qīng)销调查(chá)。欧盟将进一步确(què)保乌克兰农(nóng)产品通过(guò)欧(ōu)盟(méng)通道(dào)出口到其(qí)他国家(jiā)。

　　美国滞胀困境：经济继续(xù)放缓，通(tōng)胀依旧高企(qǐ)

　　4月28日(rì)，美(měi)国商务部最新公布(bù)的数据显示，美国3月(yuè)核心PCE物价指数同比上升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美国3月核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上涨0.3％，与市场预期及(jí)前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数是美联储青睐的通胀(zhàng)指标(biāo)之一(yī)。此(cǐ)次公布的数据再度印证了美国通胀的居高不下(xià)，这加(jiā)大了美(měi)联(lián)储5月(yuè)再次加息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)。报(bào)告公布后，美国短期(qī)利率(lǜ)期货小(xiǎo)幅下跌，反映出5月份(fèn)加息25BP的(de)可能(néng)性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美国(guó)商务部公布的(de)一季(jì)度(dù)美(měi)国宏观经济(jì)数(shù)据显示，美国一季度GDP同(tóng)比仅增长1.1％，大幅(fú)不及(jí)市场预(yù)期的2％，且增速(sù)较前值2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核心PCE物价指数(shù)年化(huà)环比(bǐ)初值升至4.9％，超出(chū)市场预期的(de)4.7％及前(qián)值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观(guān)贵金(jīn)属分析师张晨(chén)向期货日报记者表示，上述数据显(xiǎn)示(shì)出美国经(jīng)济放缓(huǎn)但通胀水(shuǐ)平依旧高(gāo)企的滞胀特征。不过，从美国GDP折年数同比数(shù)据来看，他认(rèn)为一季(jì)度1.6％的(de)增速较去年四(sì)季(jì)度0.9％的增速出现明显回(huí)暖(nuǎn)，显(xiǎn)示出美国经济虽有(yǒu)放缓(huǎn)，但韧性尚存。

　　“一季(jì)度美(měi)国GDP数据超预(yù)期放缓，坐(zuò)实了市(shì)场对于美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑，再加上目(mù)前欧美银行信用危(wēi)机(jī)的尾部(bù)效应(yīng)持续存在，金融(róng)不稳定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定程(chéng)度上削弱了美联储货币(bì)政策的(de)紧缩预期，同(tóng)时增(zēng)加(jiā)了下半年美联(lián)储降(jiàng)息(xī)的预期(qī)。”中信建投期货宏观贵金属分析(xī)师罗亮认为。

　　不(bù)过，他也(yě)表示，由于反映核(hé)心个人消费支出在内的一季度(dù)PCE通胀数据持续上升，再加上周五晚间(jiān)公布的3月核心(xīn)PCE数据也偏强(qiáng)，因此美联(lián)储5月份加息基本不存在(zài)悬(xuán)念(niàn)，此次GDP数据更多影响的是年中美联储的政策变(biàn)化。

　　5月加(jiā)息或(huò)“板上钉钉”，此次会议还需关注什么(me)？

　　金瑞期货(huò)宏(hóng)观(guān)贵金属分析师(shī)吴梓杰认为，当前美联储货币政策面(miàn)临(lín)抑制(zhì)通胀以及(jí)宏观审慎两难的抉择。随着此(cǐ)前银行业危机的爆发(fā)以及一季(jì)度经(jīng)济(jì)的回落，美国(guó)当(dāng)前经济的脆弱性以(yǐ)及下行压力已(yǐ)经持续增加，但是(shì)一季度(dù)核心PCE同(tóng)样大幅超过(guò)预期，显示出(chū)核心通(tōng)胀黏性超(chāo)预期。

　　“对于美联储来(lái)说，这意味(wèi)着(zhe)进行(xíng)政(zhèng)策选(xuǎn)择时不得不(bù)更加(jiā)慎重。”吴梓杰(jié)预(yù)计，美联储5月(yuè)大(dà)概(gài)率将会保持加息25BP的节(jié)奏，但在记(jì)者(zhě)会(huì)上(shàng)鲍(bào)威(wēi)尔表态或将更加(jiā)注重(zhòng)安抚(fǔ)市场情绪，强调对宏(hóng)观风险(xiǎn)的把控，且(qiě)对未来加息的(de)态度或将更加谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目前市场已经对美联储5月加息(xī)25BP作出(chū)了充(chōng)分的计价(jià)。鉴于此次会议并无最新点阵图和经济展望(wàng)公布，因此会议重点在于利率决议声(shēng)明及鲍威(wēi)尔(ěr)的会(huì)后发言(yán)两方面。其(qí)中，在(zài)决议(yì)声(shēng)明方(fāng)面，可重点观察(chá)措辞调整(zhěng)变(biàn)化情况(kuàng)，特别是能否出现“停(tíng)止加息(xī)”相关暗示。而在会后的新闻(wén)发布会上，需要重点(diǎn)关注鲍威尔对于经(jīng)济与通胀前景(jǐng)、后续货(huò)币政策以(yǐ)及银行(xíng)业危机引发(fā)的信贷收(shōu)缩等方面的观(guān)点论述。特(tè)别是如果出现(xiàn)“停(tíng)止加息”等明显鸽派暗示，则无(wú)论(lùn)对于商品市场还是权益市(shì)场(chǎng)而言(yán)，均构成(chéng)短期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会(huì)议需要关注三个方面：一是(shì)考虑到通胀的顽(wán)固(gù)性，美(měi)联(lián)储(chǔ)是否会(huì)透露其愿(yuàn)意容忍更高水平的通胀；二(èr)是美联储对于目前金(jīn)融以(yǐ)及经济(jì)风险的判断，到底是短(duǎn)期风险还是长(zhǎng)期风险；三是美(měi)联储未来(lái)的货币(bì)政策预期，比如是否透露(lù)下半年将降息(xī)或者不降息。

　　他(tā)认为，如果美联储(chǔ)依(yī)然偏鹰派，则预期风险资产(chǎn)将(jiāng)继续回调，美债(zhài)利率曲线会加深倒挂的(de)程度，对市场而言偏(piān)负(fù)面；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那(nà)市场风(fēng)险偏(piān)好会再度(dù)上(shàng)升，美元指数预计显著下行，贵金属将领涨(zhǎng)资产。

　　吴梓杰(jié)表示(shì)，由于当前市场对5月(yuè)加息25BP已(yǐ)经计价较为充分，预(yù)计(jì)加息结果不会引起市(shì)场(chǎng)较大波(bō)动，但是(shì)对(duì)于6月及以后偏鹰(yīng)的政策预期(qī)交易(yì)依旧不足。因(yīn)此，他认为(wèi)本次(cì)会议上需要重(zhòng)点关注美联储声(shēng)明以及(jí)鲍威尔在记者会上对未来(lái)政策路径的(de)展望。“尤(yóu)其是如果美(měi)联(lián)储意外偏(piān)鹰，比如表现(xiàn)出了6月(yuè)仍将加息(xī)的倾(qīng)向，则市场(chǎng)或将面临较大的冲击，相关风险(xiǎn)资产有(yǒu)意外下跌的(de)风(fēng)险。”他说。

　　贵(guì)金属市(shì)场面临涨(zhǎng)跌两难局面

　　近(jìn)期(qī)美(měi)元指(zhǐ)数持稳(wěn)，贵金属行情(qíng)则表现乏力。张(zhāng)晨认为，4月以来(lái)，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件溢出影响逐渐减弱，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策迅速转(zhuǎn)向的乐观(guān)预期(qī)出现(xiàn)一定修正，贵金属市场出(chū)现(xiàn)高位(wèi)振荡调整，但(dàn)总体(tǐ)回(huí)调幅度有(yǒu)限(xiàn)。

　　当下来看，他认为贵(guì)金属市场在利多(duō)、利空(kōng)因(yīn)素(sù)间(jiān)来回拉扯。利多因素方面(miàn)，美联储加息临近尾声，对(duì)贵(guì)金属价(jià)格的压(yā)制边(biān)际减弱。同时(shí)，美国(guó)经济前景黯淡，债(zhài)务上(shàng)限悬而未决以及银行(xíng)业风险事件余波反(fǎn)复(fù)，不断激发市场避险情绪。从更为宏观的角度来看，全(quán)球“去美元化(huà)”方兴未艾，各国央行强化黄金资产储备功能，使(shǐ)得(dé)央(yāng)行“购(gòu)金(jīn)潮”经久不息(xī)。上述(shù)种种(zhǒng)因素均对(duì)贵金属价格形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。

　　而(ér)利空因素(sù)主要是，市场和美联储对(duì)于后续货币政策之间的预期差，以及美国(guó)经济层面的韧性犹存。“特别是就业市场尽管过热态(tài)势有所缓和，但无(wú)论是新增非农就业人(rén)数(shù)还是失(shī)业率指标，还远未触及经济衰退(tuì)以及美(měi)联储货币政(zhèng)策转向的阈值区间，这极(jí)有可能(néng)造成通(tōng)胀回(huí)归(guī)波折(zhé)反复，进而引发美联(lián)储货币(bì)政策前景(jǐng)预期摇摆。”他(tā)说(shuō)。

　　他(tā)预计，在5月美(měi)联储议(yì)息会议落地后的一段时间内，市场(chǎng)仍(réng)然会延续上述的修正走势，美联储还需在更多数据指引以(yǐ)及银行风险事件落地(dì)后，再相机作(zuò)出政(zhèng)策(cè)调整，而在此(cǐ)之前预计仍会延续当前“走一步看(kàn)一步(bù)”的决策思路(lù)。而市场(chǎng)对于(yú)年内降息的乐观预(yù)期(qī)的修正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵金(jīn)属市场的逻辑有两条主线(xiàn)：一(yī)是美(měi)国经济是否会陷入衰退，二是全(quán)球贸(mào)易(yì)结算体系下美元(yuán)的(de)趋势压(yā)力。“过去20年，贵金(jīn)属价格(gé)主要(yào)锚定(dìng)的是(shì)美债实际利率的变化(huà)，但是最近这种联系正在脱钩(gōu)，央行购金以及美元结(jié)算(suàn)体系(xì)的变化使得贵(guì)金属获(huò)得了越来越多的金融溢(yì)价。”整体来(lái)看，他(tā)认为(wèi)目(mù)前贵金属多头驱动的逻(luó)辑还没结束，且近期(qī)的表现也是易(yì)涨难跌。从资产(chǎn)配置的角度来看，仍(réng)推荐将贵金(jīn)属作为多头配置。

　　“当前贵(guì)金属(shǔ)市场已(yǐ)经(jīng)表现出了一定(dìng)程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一(yī)方面，美(měi)国经济(jì)下行(xíng)以及(jí)欧美银行业(yè)风险带来的避险情绪(xù)对(duì)贵金属价(jià)格(gé)仍有一定支撑，但边际减弱；另一方面(miàn)，美国通胀高位带来(lái)的加息预测，未能对贵金属形(xíng)成有力(lì)的回落(luò)压力。因此，他(tā)预计贵金(jīn)属市场整(zhěng)体仍以高位振(zhèn)荡为(wèi)主，在基准(zhǔn)假(jiǎ)设下，贵金属(shǔ)交易主线将回(huí)归通胀逻辑。他认为，当前市场对于美联储降息的预期仍(réng)大幅领先美(měi)联储的官方预期，预计在高通胀压力下，市(shì)场对降息预(yù)期的修正(zhèng)或将带(dài)来(lái)金(jīn)银价格的进一步回(huí)调。

　　市场人士提(tí)示，随着国内“五一”长假开启，还须(xū)警(jǐng)惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期宏(hóng)观市(shì)场关键数据较多，导致市场情绪波澜起伏，同时基本(běn)面因素(sù)也多(duō)空交织，海外(wài)市场容易出现(xiàn)巨(jù)幅波动。同时，国内(nèi)“五(wǔ)一”假期结束后，市场将(jiāng)直面(miàn)美联(lián)储5月(yuè)利(lì)率决议落地(dì)，他预计美联储会(huì)议结果或将偏鸽(gē)，因(yīn)此推(tuī)荐节后逐(zhú)渐增加风(fēng)险资(zī)产的头寸。

　　“鉴(jiàn)于(yú)国内‘五一’假期跨越5月美联储(chǔ)议息会议等(děng)重要(yào)事件(jiàn)，加之银行业危机(jī)及债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题悬而(ér)未决，投资(zī)者要防止过分押注引发的风险。假期后可(kě)关注贵金属回落企稳情况(kuàng)，可(kě)以(yǐ)逢低布局多单(dān)。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于国内(nèi)“五一”假(jiǎ)期恰(qià)逢海(hǎi)外(wài)美联储会议(yì)这一(yī)关(guān)键(jiàn)时间节点，投(tóu)资者若(ruò)保留头寸(cùn)过节，则要保持(chí)头寸有(yǒu)足够(gòu)安全边际(jì)，以(yǐ)防(fáng)“黑天鹅”事件带来冲击。他表(biǎo)示，节后贵金属或(huò)将迎来更加(jiā)明(míng)确的方向性行情，可根(gēn)据美联(lián)储议息会议给出(chū)的(de)指引，对贵金属进行相应布局(jú)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表