金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何(hé)在(zài)这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么始人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估的日(rì)本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基(jī)本(běn)面发(fā)生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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