为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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