美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出(chū)警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到(dào)解决(jué)，可能会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约保险成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际(jì)违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味(wèi)着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到(dào)中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受>

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施(shī)中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资者(zhě)对(duì)标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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